汽油是成品油消费中占比最大的品种之一，直接关系到汽车出行、物流运输和居民生活成本。最近几年，汽油行业正处在供需结构、价格机制和能源转型三重变化的交汇点上。本报告从市场现状、供需格局、价格走势、新能源冲击和未来趋势五个方面，用通俗的语言把行业讲清楚，帮助读者快速把握汽油行业的真实面貌。

一、行业现状：产量充足，消费逼近拐点

我国是全球最大的炼油国之一，炼油总产能超过每年9亿吨，汽油年产量长期保持在1.5亿吨以上。过去，随着汽车保有量不断增长，汽油消费持续上行。但从2023年开始， situation 出现了明显变化：燃油车销量占比逐步下滑，公共交通、共享出行分担了部分用车需求，汽油消费总量出现了历史上少见的下降迹象。业内普遍认为，中国汽油消费可能已经在2023年至2025年间到达峰值，之后将进入缓慢下行通道。

供给端的表现同样值得关注。国内炼厂曾经长期存在产能过剩问题，随着一批大型炼化一体化项目投产，中小型地方炼厂面临整合和淘汰。国家推动炼油产能控制在10亿吨以内，落后装置加速出清，行业集中度进一步提高，中石化、中石油两大集团的份额依然占主导，民营大炼化企业的竞争力也在增强。

二、供需格局：出口成为调节阀

消费见顶之后，国内汽油市场从过去的紧平衡转向宽松，多余的汽油怎么办？主要出路是出口。成品油出口配额由商务部按批次下发，汽油出口目的地以东南亚为主，包括新加坡、马来西亚、印尼等地区。当国内需求走弱时，出口量放大；当国内旺季到来时，出口收紧。可以说，出口配额已经成为调节国内汽油供需的阀门，也在一定程度上影响国际市场新加坡汽油价格。

需求侧的结构变化也很明显。一方面，新能源汽车渗透率快速提升，2024年新能源乘用车销量占比已接近或超过50%，这意味着新增购车人群中有相当一部分不再消耗汽油。另一方面，燃油车的存量基数依然庞大，接近3亿辆的汽车保有量中绝大多数仍是燃油车，这为汽油需求提供了较长时间的支撑，消费下滑是一个渐进过程，不会断崖式下跌。

三、价格走势：调价机制下的波动规律

国内汽油零售价执行成品油调价机制，每十个工作日调整一次，参考国际油价（布伦特等原油品种）的变化，调价金额每吨低于50元时不作调整。消费者的直观感受是：国际油价涨，加油就贵；国际油价跌，加油站降价往往慢半拍。这背后除了机制设定，还有增值税、消费税等税费因素，汽油价格中税负占比接近四成，地板价和天花板价机制也限制了价格波动的极端幅度。

从批发环节看，主营炼厂和地方炼厂的出厂价随原油成本、开工率和库存波动。地炼集中的山东市场往往是价格洼地，淡季促销、旺季挺价是常见节奏。对加油站来说，民营站通过降价促销抢客，两大集团品牌站价格相对坚挺，消费者在市区和高速路上能感受到明显的价差。

四、新能源冲击：行业必须面对的长期变量

电动车对汽油的替代是确定性趋势。据测算，每增加100万辆纯电动车，每年大约减少汽油消费60万吨左右。按照新能源车渗透目标推算，2030年汽油消费较峰值可能下降15%到20%。这个幅度对炼厂意味着开工率压力，对加油站意味着单车加油量下降和客流分流，加油站行业已经开始向充电、加氢、便利购物等综合能源服务站转型。

对上游来说，汽油需求见顶并不意味着炼油行业衰退。石脑油裂解制烯烃、航空煤油需求增长、船燃和化工品比例提升，都在帮助炼厂调整产品结构，从燃料型炼厂转向化工型炼厂，多产化工原料、少产成品燃料是明确的转型方向。

五、未来展望：三大趋势值得关注

第一，汽油消费缓慢下行，行业进入存量竞争阶段，炼化企业比拼的是成本控制和产品结构灵活性。第二，价格机制长期稳定，国际油价波动仍是核心变量，地缘政治、产油国减产政策将继续左右汽油成本。第三，绿色低碳政策持续加码，成品油质量升级、碳排放约束和加油站转型将重塑终端市场。对投资者和从业者来说，汽油行业最好的时代已经过去，但一个更高效、更清洁、更多元的能源消费时代正在到来，提前布局充电业务、化工转型和综合能源服务的企业，将在变化中占得先机。